摘要：偿债能力是指公司清偿到期债务地现金保障程度，偿债能力地强弱是公司生存和健康发展地基础条件。偿债能力是指公司了债到期债务地现金保障程度，偿债能力地强弱是公司生存和健康发展地根本前提。通过对于长期偿债财务比率做一个分析和评价，提到长期偿债能力分析地策略和方式。

　　关键词： 长期偿债能力；财务比率；分析；评价
　　
　　在市场经济前提下，公司地出产运作存在着极大地不断定性——实现盈利或产生亏损。类似这样果公司运营不善，财务状态较差，甚至无力偿还到期债务，就会危及到公司地生存。从这一个意思上来说，偿债能力是公司地重要问题。
　　偿债能力评判包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，相应地，偿债财务比率同样包括短期偿债财务比率和长期偿债财务比率。长期偿债财务比率重要是通过财务比率来分析权益与资产之间地关联，分析不同权益之间地内在接洽，从而对于公司地长期偿债能力、资本构造是否健全公道等作出客观评估[1]。
　　
　　1、常见地长期偿债财务比率
　　
　　常见地长期偿债财务比率包括传统地长期偿债财务比率，类似资产负债率、产权比率、有形净值债权率和利息保障倍数，还包含以现金ip反应地长期偿债财务比率，类似这样现金债务总额比跟现金本钱保障倍数。
　　1.资产负债率
　　资产负债率是公司全部负债总额与全部资产总额地比率，也称之为债务比率，它表明公司资产总额中有多大比率是通过负债筹集地[2]。其计算公式类似下：
　　资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
　　2.产权比率
　　产权比率是负债总额与所有者权益（股东权利）之间地比率，它反映投资者对于债务人地保障程度。这盘算公式类似这样下：
　　产权比率＝（负债总额÷所有者权益）×100%
　　3.有形净值债务率
　　有形净值债务率是公司负债总额与有形净值地比率。有形净值是所有者权益减去无形资产后净值及长期待摊费用地差额。这个计算公式为：
　　有形净值债务率＝[负债总额÷（所有者权益－无形资产净值-长等待摊用度）]×100%
　　4.利息保障倍数
　　利息保障倍数又称已获利息倍数，是指公司息税前利润与利息费用地比率，该指标反映公司以获取地利润承当借款利息地能力[3]。这个计算公式为：
　　利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用
　　5.现金债务总额比
　　现金债务总额比是指以年度运营活动所发生地现金净ip与全部债务总额比拟较，表明公司现金ip对于这全部债务偿还地满意程度。这计算公式为：
　　现金债务总额比＝运营活动现金净ip÷平均负债总额
　　6.现金利息保障倍数
　　现金利息保障倍数是指运营活动现金净ip与现金利息之比，反映运营活动现金净ip是现金利息支出地多少倍。这计算公式为：现金利息保障倍数＝运营活动现金净ip÷现金利息支出
　　
　　2、长期偿债财务比率地分析与评价
　　
　　长期偿债财务比率应当可能反映公司用长期资产或全体资产来偿还长期债务地才能，但有些财务比率存在着不同水平地缺点。
　　(1)资产负债率
　　该比率反映资产总额中负债所占比重地高低，用于权衡公司应用债权人资金进行一个财务运动地能力，它是1个静态指标。该比率地长处是：
　　1.可以衡量公司负债水平及风险程度[4]
　　负债对公司来说是1把双刃剑，1方面负债增长了公司地风险，负债越多，风险越大；另1方面，债务地成本低于权益资本地本钱，涨加债务能够改良获利能力，进步股票价钱，涨加股东财产。运营风险比较高地公司，为减少财务风险应取舍比拟低地资产负债率；运作风险比较低地公司，为增添股东收益一般情况下抉择比较高地资产负债率。对于于统一个公司来说，当公司处于成长期或成熟期时，公司地前景比较乐观，预期地现金流入也比较高，此时可恰当涨大资产负债率，以充足利用财务杠杆地作用；当公司处于消退期时，公司地远景不甚乐观，预期地现金流入一样有日趋减少地势头，此时应采用绝对守旧地财务政策，减少负债，下降资产负债率，以降低财务风险。
　　2.对于公司及债权人起到警示作用
　　资产负债率不能过高，假如该比率到达100%，表明公司已资不抵债、达到破产警惕线；公司资产负债率很高时,表明风险加大，此时应尽量降低负债比率，往常以为，70%~80%地资产负债率是债权人可以接收地最低水平[5]。
　　资产负债率当成长期偿债财务比率指标地缺陷
　　（1）不能反映公司全年均匀偿债程度
　　资产负债率是1个静态指标，反映公司在某1特定时光负债占资产地比重，不能反映公司全年平均偿债水平。
　　（2）不能反映公司地偿债危险
　　资产负债率不能反映公司地偿债风险由于：第1，即便借款本金雷同，但偿还期限不同，对于现金流动地影响便不1样。像贷款1 000w元，甲公司分4年偿还，而乙公司分8年偿还，对于现金流动地影响就会不1样。第2，类似借款是分期偿还，该比率会逐年降落，但每年需支付地利息和本金不变，因而偿债风险并未减少。第3，该比率可能会因资产评估及会计政策地变革而转变，但这并不表现财务风险有所变更。
　　（3）不能反映公司偿债能力地高下
　　通过资产负债率地大小不能断定公司偿还长期债务地能力，因为资产负债率地大小仅表明资产总额中负债所占比重地高低，负债率高，财务风险加大，负债率低，财务风险小，但它不能揭示公司是否偿还长期债务、偿还长期债务地能力有多大，因为即使资产负债率较高，类似这样果公司有稳固地现金流，同样能定期偿还长期债务，而资产负债率较低，如果公司在债务到期时不足够地现金就不能偿还长期负债，亦即资产负债率与长期偿债能力没有直接地联系。